Los valores de los activos de los petroleros siguen en ascenso - S-M247

Los precios de los camiones cisterna de segunda mano, que han estado en una lágrima durante meses, están alcanzando máximos no vistos en más de una década. Los analistas siguen divididos sobre cuánto más puede continuar la apreciación de los activos.

Los precios de los petroleros de crudo han ganado en promedio alrededor del 30% desde sus niveles de comienzo de año. Los aumentos de tasas más recientes han tenido lugar en un punto bajo típicamente estacional en el mercado, señaló un nuevo informe de Allied Shipbroking, que sugiere que los petroleros todavía están en la primera parte de su recuperación.

Una presentación realizada por Clarksons a principios de este mes argumentó que la línea de paridad de la nueva construcción de petroleros aún está lejos. Trazar una línea recta desde una nueva construcción de 120 millones de dólares hasta el valor de desecho actual muestra que el valor implícito de un VLCC de cinco años debería ser de 101 millones de dólares. El punto, argumentaron los ejecutivos de Clarksons, es que cuando un mercado de transporte marítimo está equilibrado, los armadores obtienen entre un 10% y un 12% de rendimiento sin apalancamiento y los valores de segunda mano se mueven más en línea recta, algo que se observó en los mercados de contenedores y graneles secos durante el año pasado, en los que los valores de las embarcaciones de segunda mano podrían negociarse por encima de la línea recta.

Un nuevo informe de Xclusiv Shipbrokers sugirió que el pico en los precios de los petroleros de segunda mano aún está lejos dado el desfase entre las tarifas de fletamento por tiempo y los valores de los activos.

En cuanto a los precios de los buques de 10 años, Xclusiv admitió que están por encima de los niveles de la primavera de 2020. Sin embargo, los fletamentos por tiempo de un año para VLCC, suezxmaxes y aframaxes siguen muy por debajo de los niveles de la primavera de 2020, y solo han comenzado a tener un tendencia alcista durante los últimos tres meses.

“Considerando todas las noticias positivas para el mercado húmedo, es muy probable que las tarifas de flete puedan seguir subiendo, ya que los fundamentos predominantes implican un mercado saludable para los próximos meses, y esto posiblemente impulsará los precios de segunda mano a niveles aún más altos que hoy”, pronosticó Xclusiv.

Mientras tanto, los investigadores de Cleaves creen que los precios de los activos de VLCC tienen cierto margen de crecimiento hasta 2025, pero otros tipos de petroleros se están acercando a sus precios máximos (consulte el gráfico al final del artículo).

Todo el sentimiento alcista sobre los petroleros ha sido durante un período en el que China, la segunda economía más grande del mundo, ha estado reduciendo sus importaciones de energía por mar, ya que su economía aún enfrenta importantes bloqueos por covid y sus industrias pesadas están luchando contra una caída en los niveles de consumo local. . Sin embargo, las importaciones chinas de crudo ahora están regresando con fuerza durante las primeras semanas de septiembre.

Si bien Rusia fue el mayor proveedor de crudo de China en julio, Arabia Saudita recuperó la primera posición en agosto, suministrando más de 2 millones de barriles por día según los cálculos de Lorentzen & Co que convierten toneladas métricas mensuales en barriles por día.

China sigue siendo el mayor riesgo a la baja para la demanda en 2023, según un nuevo informe de BRS.

BRS actualmente anticipa una reapertura constante de China el próximo año, aunque es posible que esto no se acelere hasta más adelante en el segundo trimestre, cuando debería haber pasado el pico de covid de invierno. BRS actualmente proyecta que la demanda de petróleo de China crezca 700.000 barriles por día el próximo año, lo que debería volver a situarla en un récord de 15,7 millones de barriles por día.