Inmersión profunda en los envíos de petroleros rusos

Por Julian Lee () Los flujos de crudo transportados por mar de Rusia se están disparando, sin señales de que el recorte de producción amenazado por el Kremlin esté teniendo algún impacto en la cantidad disponible en el mercado internacional.

Los envíos de la nación aumentaron en 1 millón de barriles por día a un nuevo máximo de 4,13 millones de barriles por día en los siete días hasta el 31 de marzo, según datos de seguimiento de petroleros compilados por . El promedio de cuatro semanas menos volátil saltó al más alto desde junio.

Rusia se comprometió a reducir la producción en 500.000 barriles por día desde el mes pasado hasta junio en respuesta a un límite de precio del Grupo de los Siete en las ventas de crudo de la nación. El domingo extendió la duración del corte hasta fin de año como parte de un movimiento más amplio por el grupo de productores OPEP+. No hay evidencia de las cifras de exportación de que se haya implementado el recorte inicial, lo que genera dudas sobre si se realizará una reducción real en los próximos meses.

Los cierres de mantenimiento en las propias refinerías de Rusia y el desvío a sus puertos de algunos volúmenes de crudo previamente canalizados a Europa pueden haber minó el impacto de cualquier reducción de producción.

Por otra parte, el tope de precio impuesto a las ventas de crudo en el extranjero de Moscú se mantendrá en $60 por barril, y se considera que el mecanismo hace su trabajo de mantener el flujo de crudo ruso mientras dañar el acceso del Kremlin a los petrodólares. Rusia todavía depende de las aseguradoras occidentales para cubrir más de la mitad de la flota de buques tanque que exporta su petróleo, según datos recopilados por , lo que sugiere que una gran proporción de las ventas se realizan por debajo del límite máximo.

El aumento de los flujos marítimos visto a principios de año, que es más evidente en los datos promedio de cuatro semanas, probablemente refleja el desvío de crudo entregado anteriormente a Polonia y Alemania a través del oleoducto Druzhba. Los flujos a Alemania se detuvieron a fines de 2022 y las entregas a Polonia cayeron a unos 60.000 barriles por día en virtud del último contrato de suministro restante del país con una empresa rusa.

La pérdida de esos mercados de oleoductos significa que ahora se exportan 500.000 barriles por día adicionales de crudo ruso a través de los puertos del país, a pesar de la prohibición de la Unión Europea sobre las importaciones de casi todo el crudo y los combustibles refinados de Moscú y el tope de precios del G7 que, en conjunto, impulsaron la amenaza de cortar la producción.

El volumen combinado de crudo en los barcos que se dirigen a China e India más flujos más pequeños a Turquía y cantidades en barcos que aún no han mostrado un destino final saltó a un nuevo máximo de 3,29 millones de barriles por día en el último período de cuatro semanas.

A medida que se hicieron evidentes los destinos finales de las cargas cargadas a fines de enero, los flujos a China aumentaron a nuevos máximos posteriores a la invasión y se mantuvieron cerca de esos niveles en febrero. Los patrones históricos sugieren que la mayoría de los barcos actualmente identificados como destinos de "Asia desconocida" y que se dirigen al Canal de Suez terminarán en la India.

Las transferencias de carga de barco a barco en el Mediterráneo continúan a buen ritmo. Esto ha sido más visible frente a la ciudad española de Ceuta, en el norte de África, y frente a la costa griega cerca de Kalamata. Al menos 55 cargamentos han sido transferidos entre barcos en esos dos lugares desde el comienzo del año. El volumen transferido frente a las costas de Grecia, principalmente en el Bahía de Laconikos, volvió a caer en marzo a 6,4 millones de barriles, equivalente a 208.000 barriles por día, desde una cifra revisada de 9,7 millones de barriles en febrero. Eso se compara con 5,8 millones de barriles, equivalentes a 188.000 barriles por día transferidos frente a Ceuta.

Un petrolero que transportaba un cargamento de crudo ruso permanece anclado frente a la Puerto ghanés de Tema más de un mes después de su llegada al país de África occidental. La Autoridad Nacional del Petróleo otorgó un plazo de entrega para la descarga de la carga, pero consideraciones de seguridad nacional han retrasado el proceso, según personas familiarizadas con el tema.

Flujos de Crudo por Destino

Los flujos de crudo en la semana al 31 de marzo aumentaron en 1 millón de barriles por día desde la semana anterior a un nuevo máximo de 4,13 millones de barriles por día. Sobre una base promedio de cuatro semanas, las exportaciones marítimas totales aumentaron en 256.000 barriles por día a 3,45 millones de barriles por día.

Todas las cifras excluyen los cargamentos identificados como grado KEBCO de Kazajstán. Esos son envíos realizados por KazTransoil JSC que transitan por Rusia para exportar a través de los puertos bálticos de Ust-Luga y Novorossiysk.

Los barriles kazajos se mezclan con crudo de origen ruso para crear un grado de exportación uniforme. Desde la invasión rusa de Ucrania, Kazajstán ha cambiado el nombre de sus cargamentos para distinguirlos de los enviados por empresas rusas. El crudo en tránsito está específicamente exento de las sanciones de la Unión Europea.

Los envíos promedio de cuatro semanas a los clientes asiáticos de Rusia, más aquellos en barcos que no muestran un destino final, se recuperaron por encima de los 3 millones de barriles por día después de la caída de la semana anterior. Los envíos aumentaron a 3,16 millones de barriles por día en el período hasta el 31 de marzo, en comparación con los 2,99 millones de barriles por día anteriores.

Si bien los volúmenes que se dirigen a China e India parecen haber disminuido, la historia muestra que la mayoría de los cargamentos en barcos sin un destino inicial eventualmente terminan en uno u otro de esos países.

El equivalente a 555.000 barriles por día estaba en barcos que mostraban destinos como Port Said o Suez en Egipto, o que ya han sido o se espera que sean transferidos de un barco a otro frente al puerto surcoreano de Yeosu. Esos viajes generalmente terminan en puertos de India o China y aparecen en el cuadro a continuación como "Asia desconocida" hasta que se hace evidente un destino final.

Los volúmenes de "Otros desconocidos", que alcanzan los 634.000 barriles por día en las cuatro semanas hasta el 31 de marzo, son los de los petroleros que muestran un destino de Ceuta, Kalamata o ningún destino. La mayoría de esos cargamentos transitan por el Canal de Suez, pero algunos podrían terminar en Turquía. Un número cada vez mayor se transfiere de un barco a otro en el Mediterráneo para continuar los viajes a Asia.

Las exportaciones de crudo por vía marítima de Rusia a países europeos aumentaron a 104.000 barriles por día en los 28 días hasta el 31 de marzo, con Bulgaria como único destino. Estas cifras no incluyen los envíos a Turquía.

Un mercado que consumía más de 1,5 millones de barriles diarios de crudo de corta distancia, procedente de terminales de exportación en el Báltico, el Mar Negro y el Ártico, se ha perdido casi por completo, para ser sustituido por destinos de larga distancia en Asia, mucho más costosos. y requiere mucho tiempo para servir.

No se envió crudo ruso a los países del norte de Europa en las cuatro semanas hasta el 31 de marzo.

Las exportaciones a Turquía, el único cliente mediterráneo restante de Rusia, aumentaron a un máximo de cinco semanas, con un promedio de 162.000 barriles por día en las cuatro semanas hasta el 31 de marzo.

Los flujos a Bulgaria, ahora el único mercado de crudo del Mar Negro de Rusia, aumentaron a un máximo de cinco semanas de 104.000 barriles por día.

Flujos por ubicación de exportación

Los flujos agregados de crudo ruso aumentaron a un nuevo máximo de 4,13 millones de barriles por día en la semana hasta el 31 de marzo. Los saltos en las exportaciones del Báltico, el Pacífico y el Ártico solo fueron parcialmente compensados ​​por menores envíos del Mar Negro.

Las cifras excluyen los volúmenes de Ust-Luga y Novorossiysk identificados como grado KEBCO de Kazajstán.

Ingresos de exportación

Las entradas al cofre de guerra del Kremlin de su derecho de exportación de crudo aumentaron en $ 14 millones a un máximo de 11 semanas de $ 56 millones en los siete días hasta el 31 de marzo, mientras que el ingreso promedio de cuatro semanas aumentó en $ 4 millones un máximo de siete semanas de $ 47 millón.

El presidente Vladimir Putin promulgó enmiendas a la ley sobre la forma en que se evalúa el precio del petróleo de Rusia a efectos fiscales. A partir de abril, las tasas del impuesto a la extracción de minerales y el impuesto basado en las ganancias de las compañías petroleras se calcularán utilizando un descuento decreciente a los precios vigentes del Brent, en lugar de las evaluaciones del crudo de los Urales. El arancel de exportación, que se eliminará gradualmente a fines de 2023, no se verá afectado por el cambio.

La tasa de impuestos para marzo se fijó en $ 1,94 por barril, el primer aumento desde diciembre, con base en un precio de los Urales de $ 50,51 por barril durante el período de evaluación que se extendió del 15 de enero al 14 de febrero. Abril permanecerá prácticamente sin cambios, con exportación impuesto sobre el crudo fijado en 1,95 dólares el barril. Eso se basa en un precio promedio de los Urales de $50,80 por barril, más de $34 por debajo del precio promedio del Brent durante el período de evaluación del 15 de febrero al 14 de marzo.

Flujos de origen a ubicación

Los siguientes gráficos muestran el número de barcos que salen de cada terminal de exportación y los destinos de las cargas de crudo de las cuatro regiones de exportación.

Un total de 38 petroleros cargaron 28,9 millones de barriles de crudo ruso en la semana hasta el 31 de marzo, según muestran los datos de seguimiento de buques y los informes de los agentes portuarios. Eso es un aumento de 7,1 millones de barriles, o un 33%, con respecto a la semana anterior. Los destinos se basan en el lugar al que los barcos indican que se dirigen en el momento de la redacción, y es casi seguro que algunos cambiarán a medida que avancen los viajes. Todas las cifras excluyen los cargamentos identificados como grado KEBCO de Kazajstán.

El volumen total de los barcos que cargan crudo ruso desde las terminales del Báltico saltó a un máximo de nueve semanas de 1,77 millones de barriles por día.

Los envíos desde Novorossiysk en el Mar Negro retrocedieron desde el máximo de varios meses de la semana anterior, con flujos que cayeron a 540.000 barriles por día.

Los envíos al Ártico se dispararon a un nuevo máximo, con cuatro petroleros Suezmax cargados en la semana hasta el 31 de marzo.

Los flujos del Pacífico se recuperaron desde su nivel más bajo en más de tres meses. Once camiones cisterna cargaron en las tres terminales de exportación de la región en la semana hasta el 31 de marzo, frente a los siete de la semana anterior.

India continúa tomando un volumen significativo de crudo ESPO, que representa nueve de los 32 cargamentos que se cargaron en marzo, en comparación con dos de un total de 30 envíos en febrero.

Los volúmenes que se dirigen a destinos desconocidos son todos los cargamentos de Sokol que se transfirieron recientemente a otros buques en Yeosu, o que actualmente se transportan a un área frente al puerto de Corea del Sur desde la terminal de carga en De Kastri. La mayoría de estos también están terminando en la India.

Nota: Esta historia forma parte de una serie semanal regular que rastrea los envíos de crudo desde las terminales de exportación rusas y los ingresos por derechos de exportación obtenidos por el gobierno ruso.

Nota: Todas las cifras excluyen los cargamentos propiedad de KazTransOil JSC de Kazajstán, que transitan por Rusia y se envían desde Novorossiysk y Ust-Luga como crudo de grado KEBCO.

Por Julian Lee –Con la ayuda de Sherry Su. © 2023 LP