El control de Rusia del proyecto Sakhalin podría plantear un riesgo alcista para los precios del GNL

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Rusia anunció el viernes un decreto que toma el control total del proyecto de gas y petróleo Sakhalin-2 en el extremo este del país, una medida que podría expulsar a Shell y a los inversionistas japoneses y agrega otro factor alcista a los precios en un mercado mundial de GNL ajustado.

La orden, firmada el jueves, crea una nueva empresa para hacerse cargo de todos los derechos y obligaciones de Sakhalin Energy Investment Co, en la que Shell SHEL.L y dos empresas comerciales japonesas, Mitsui y Mitsubishi, tienen poco menos del 50%.

El primer ministro japonés, Fumio Kishida, dijo el viernes que la decisión de Rusia no detendría inmediatamente las importaciones de GNL del desarrollo. El Kremlin se hizo eco del mismo mensaje de que Rusia no ve motivos para detener los suministros de GNL.

REACCIÓN DEL MERCADO

Todavía no se ha visto un impacto rápido en el mercado global de GNL, que ya se está ajustando aún más debido a la reducción de los suministros rusos a Europa, la reducción del suministro de EE. UU. debido a una interrupción clave de la planta y el aumento de la demanda en Asia. Sin embargo, el movimiento plantea un riesgo al alza de precios, especialmente para los compradores japoneses.

(Servicio-Marítimo) estimó que el precio promedio de GNL para la entrega en agosto en el noreste de Asia LNG-AS fue de $ 39 por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu), un aumento de $ 2 o 5.4% con respecto a la semana anterior.

Precios de GNL han saltado recientemente un 60% y se ven superando los $ 40 por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu) pronto. Si el contexto global se endurece aún más, los valores de referencia estarán dentro alcance de niveles récord cerca de $ 60 visto a principios de este año.

Aquí hay un resumen de los comentarios de los analistas:

ROBERTO SONGERANALISTA DE GNL EN LA FIRMA DE INTELIGENCIA DE DATOS ICIS:

"Se espera que Japón sea el mayor perdedor al ser expulsado de Sakhalin, las exportaciones de Sakhalin 2 durante los primeros seis meses de 2022 se ubicaron en 5,81 millones de toneladas (tm). De este porcentaje, Japón fue de 3,45 tm, seguido de Corea del Sur con 1,15 tm. y China a 0,84 tm".

KAUSHAL RAMESH, ANALISTA SENIOR DE GNL Y GAS EN RYSTAD ENERGY:

"La admisión a la nueva empresa requerirá que los actuales socios de empresas conjuntas acepten las condiciones de Rusia, lo cual no está claro y podría, evidentemente, estar sujeto a cambios. Si uno de los actuales socios de empresas conjuntas no es admitido en la nueva empresa, su participación será vendido y retenido en una cuenta especial, de la cual Rusia deducirá los daños. La base de esta deducción tampoco está clara".



"A corto plazo, es probable que continúen abasteciendo a contratos a largo plazo. Sin embargo, el la ausencia de socios internacionales con experiencia en GNL también plantea un riesgo a la baja para su producciónespecialmente si se encuentran con una interrupción o mantenimiento no planificado, después de lo cual las sanciones podrían complicar la importación de tecnología para realizar reparaciones".

"Rystad ve riesgo a la baja a largo plazo para la totalidad de la producción rusa actual, incluidos Sakhalin-2 y Yamal, que es de alrededor de ~ 30 millones de toneladas, alrededor del 7% de la producción mundial. La magnitud es tan grande que las recientes sanciones de Plaquemines y Corpus Christi Stage 3 solo han equilibrado esto hasta 2030.

"Considerando las perspectivas actuales para la demanda y producción de GNL, todavía vemos una brecha de suministro de > 100 Mtpa en 2030. Sin embargo, si la producción rusa cae a cero, esto podría agregar otros ~30 Mtpa de déficit. Esto es un entorno muy optimista para el GNL dada la demanda de Europa a medida que se alejan del gas ruso".

TAMIR DRUZDIRECTOR GERENTE EN CONSULTORÍA CAPRA ENERGY:

"Este mayor riesgo político puede ayudar a mantener y tal vez aumentar la prima de riesgo dentro de la curva de precios del GNL".

"La acción reciente con respecto a Sakhalin 2 plantea dudas sobre las intenciones de Moscú hacia el proyecto Yamal mucho más grande de 17,4 millones de toneladas por año (mtpa), así como la enorme cartera de nuevos proyectos rusos, que superan los 30 mtpa. Colectivamente, esto es creando un aire de incertidumbre en torno a casi 60 mtpa de capacidad existente y planificada (post-FID).

"Estos proyectos serán más difíciles de desarrollar, mantener y operar sin la participación y el apoyo activo de socios extranjeros, lo que se ve socavado por la adquisición de SEIC".

(Reporte de Marwa Rashad en Londres; reporte adicional de Emily Chow en Kuala Lumpur; Edición de Susan Fenton)

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