El impulso del GNL vuelve a Asia a medida que disminuye la demanda en Europa: Russell

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El tiovivo del gas natural licuado (GNL) entre Europa y Asia parece estar retrocediendo hacia Asia a medida que los compradores en la región de mayor consumo comienzan a perseguir cargamentos antes del pico de demanda del verano.

La dinámica del mercado de GNL durante los primeros cuatro meses del año fue que Europa estaba preparada para subir los precios de las cargas al contado para asegurar el suministro.

Esta competencia por el GNL se produjo cuando Europa luchó por primera vez contra la escasez de gas natural en el invierno y luego se vio sorprendida por la invasión de Ucrania por parte de Rusia y el espectro repentino de que perdería volúmenes de su mayor proveedor.

En el período de enero a abril, las importaciones europeas de combustible súper enfriado alcanzaron niveles récord, y los datos de Refinitiv mostraron que los primeros meses de 2022 fueron los más fuertes registrados.

Las importaciones de enero fueron de 11,94 millones de toneladas, las de febrero de 10,39 millones, las de marzo de 11,15 millones y las de abril de 11,79 millones, lo que da un total de cuatro meses de 45,27 millones de toneladas.

Esto fue un 58% más que los 28,61 millones de toneladas de importaciones en los primeros cuatro meses de 2021.

Sin embargo, se espera que las importaciones europeas de mayo sean de alrededor de 10,96 millones de toneladas, según Refinitiv, lo que sería el más débil este año por día.

Por el contrario, las importaciones de GNL de Asia están preparadas para mostrar cierta recuperación en mayo, con Refinitiv pronosticando llegadas de 20,46 millones de toneladas, frente a los 19,82 millones de abril.

Durante los primeros cuatro meses de 2022, las importaciones de Asia fueron de 88,05 millones de toneladas, un 8,9% menos que los 96,68 millones registrados en el mismo período de 2021.

El principal obstáculo para las importaciones de GNL de Asia ha sido China, que el año pasado reclamó el título de mayor importador mundial de Japón.

Las importaciones de China fueron de 21,59 millones de toneladas en los primeros cuatro meses del año, según datos de aduanas, una disminución del 17,3% con respecto al mismo período del año pasado.

Sin embargo, están surgiendo signos de un interés renovado por parte de los compradores chinos, y Refinitiv estima que las llegadas de mayo serán de 5,39 millones de toneladas, lo que sería la mayor cantidad desde enero.

¿VIENE EL CAMBIO?

Con los almacenamientos de gas natural de Europa reabastecidos en gran medida y los suministros de los oleoductos rusos aún fluyendo, es probable que el continente reduzca sus compras de GNL en los próximos meses.

Sin embargo, Asia ya está experimentando temperaturas más altas de lo habitual en muchos países, por lo que es más probable que los compradores busquen cargamentos adicionales de GNL en el mercado al contado.

Los precios del GNL de Asia han estado subiendo, con futuros negociados en Nueva York JKMc1, que están vinculados al índice de referencia regional S&P Global Commodity Insights, que finalizó en $ 22,60 por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu) el lunes, un 12,9% más que el mínimo hasta ahora. en 2022 de $20.02 el 16 de mayo.

Los futuros del TTF holandés de referencia TRNLTTFMc1 terminaron en 84,75 euros el lunes, un 19,3% menos que el máximo reciente de 105 euros el 12 de mayo.

La conversión del contrato holandés a mmBtu muestra que el marcador europeo todavía tiene una prima sobre el precio de JKM, que finaliza en $ 26,55 por mmBtu el lunes, unos $ 3,95 más que el punto de referencia de JKM.

A raíz de la invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero, la prima del precio europeo sobre el JKM alcanzó los 16,77 dólares por mmBtu el 7 de marzo.

En general, parece que el interés de Asia en los cargamentos de GNL al contado se está recuperando justo cuando el de Europa se está relajando un poco, lo que hace más probable que los precios asiáticos reduzcan aún más la brecha con respecto a los puntos de referencia europeos.

El riesgo sigue siendo que los suministros de Rusia a Europa se reduzcan si Moscú decide tomar represalias contra las sanciones a sus otras exportaciones de productos básicos, como petróleo crudo, productos refinados y metales.

((Servicio-Marítimo) - Por Clyde Russell - Editado por Stephen Coates)

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