China está enviando reservas de metal a Europa

Valora este contenido

Por News () Los comerciantes de materias primas están compitiendo para capturar una ganancia inusual del envío de aluminio fuera de China, ya que la guerra en Ucrania crea una escasez repentina para los fabricantes europeos que generalmente dependen de los suministros rusos.

Al menos 20.000 toneladas de lingotes de aluminio se han exportado fuera de la zona de libre comercio de Shanghái en las últimas semanas y se dirigen a clientes en Europa, según comerciantes con conocimiento del asunto.

Los envíos inusuales de la nación con mayor consumo del mundo han sido posibles gracias a una brecha cada vez mayor entre los precios de futuros en Londres y Shanghái. Eso se ha visto agravado por las crecientes primas adicionales que los compradores están pagando para conseguir metal al contado en puertos como Rotterdam.

Incluso antes de la invasión rusa de Ucrania, los compradores europeos se enfrentaban a una escasez cada vez mayor de aluminio, ya que los elevados costes de la energía durante el invierno obligaron a los productores de la región a reducir la producción. El riesgo de más recortes en las fundiciones está aumentando con los precios de la energía aumentando nuevamente tras el ataque de Moscú, mientras que los flujos rusos se están estrangulando debido a que los gigantes navieros se niegan a hacer escala en puertos clave como San Petersburgo y Novorossiysk.

Es una escalada dramática de la restricción de la oferta global lo que está afectando más a los compradores europeos a medida que el aluminio alcanza niveles récord. Además, dado que los inventarios mundiales se están agotando, los analistas y los comerciantes dicen que el flujo inusual de metal de China a Europa solo brindará un alivio a corto plazo, mientras que los envíos rusos se ven obstaculizados. Más picos de precios pueden estar en las tarjetas.

“Hasta ahora, el mercado está valorando una interrupción a corto plazo, mientras que el mundo nos dice que es muy probable que sea una interrupción a largo plazo”, dijo Eoin Dinsmore, jefe de demanda de metales básicos e investigación de mercados en CRU Group, por Teléfono de Londres. "Este es un gran impacto para el suministro de aluminio, en un momento en que el mercado está literalmente más ajustado que nunca".

Con China abastecida más cómodamente por ahora, también se ha vuelto rentable exportar cobre a los mercados asiáticos, mientras que el envío de zinc pronto también puede valer la pena comercialmente, dijo Dinsmore. Eso es sorprendente porque China es un gran importador neto de ambos metales, y las exportaciones generalmente solo se ven durante períodos de estrés extremo en la oferta en el extranjero.

Las fundiciones chinas están siendo alentadas a enviar cobre a medida que se abre la ventana de arbitraje, dijo Ji Xianfei, analista de Guotai Junan Futures Co. en Shanghái. Se aplica al negocio de maquila, donde las materias primas importadas se procesan antes de exportarlas libres de impuestos.

Incluso en el caso del aluminio, donde históricamente China ha producido mucho más de lo que consume, es extremadamente raro que se envíen fuera del país lingotes de calidad comercial. Esto se debe principalmente a que Beijing impone un arancel del 15% sobre las exportaciones para desalentar a las fundiciones nacionales de producir más metal de alto consumo energético de lo que necesita la nación.

Actualmente, el único aluminio que se puede enviar de manera rentable son los cargamentos originalmente importados del extranjero que todavía se encuentran en las zonas de importación franca de China, eximiéndolos de la tarifa de exportación, según comerciantes familiarizados con los acuerdos. Actualmente hay unas 110.000 toneladas de aluminio en los depósitos aduaneros de Shanghái y unas 27.000 toneladas en la zona aduanera de Guangdong, según estimaciones de la industria.

Aún así, con los precios del aluminio subiendo a nuevos máximos en Londres y los precios de Shanghái subiendo mucho menos rápido, el comercio se ve más atractivo cada día, y los comerciantes y analistas esperan ver más del excepcional flujo de metales este-oeste. Una dinámica similar también se está desarrollando en Port Klang de Malasia, con comerciantes que fletan enormes buques de carga fraccionada para trasladar las existencias excedentes de aluminio a Europa.

A pesar de las altísimas tarifas globales de flete, la mejor esperanza de alivio del suministro para los compradores europeos proviene de las existencias a 6.000 millas (9.700 kilómetros) de distancia. Si bien eso refleja cuán críticamente agotados están los inventarios locales, los comerciantes y analistas advierten que la ventana de exportación podría cerrarse pronto, con los inventarios asiáticos también en niveles históricamente bajos. Eso aumenta el potencial de que los consumidores europeos sean superados por los compradores más cercanos a casa.

“Las exportaciones tendrían sentido, pero con la cantidad de material en la zona de depósito, no será una gran cantidad”, dijo Dinsmore de CRU.

© 2022 LP

Comparte este contenido

Entradas relacionadas

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.